【争议】虚拟货币热，英伟达超威长期面临重大风险

1、比特币热，英伟达超威长期面临重大风险；

2、2017年挖矿浪潮席卷GPU行业；

3、大陆三大矿厂台积电助力掘金；

4、台积电位列区块链ETF最大持仓，看好挖矿业务；

5.85后，吴忌寒创办的比特大陆给台积电带来10万单

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1、比特币热，英伟达超威长期面临重大风险；

据微网消息，虚拟货币走势持续升温，带动GPU销售火爆。 外资警告称，加密货币诱人的利润将导致“虚假购买”（false purchases）。 长期来看，英伟达和AMD这两家图形芯片厂商将面临重大风险。

《华尔街日报》和《巴伦周刊》报道说，许多以太坊矿工使用 GPU 挖矿来提高他们的计算能力。 Susquehanna 分析师 Christopher Rolland 报告称，挖矿对 GPU 的帮助超出了 Nvidia 和 AMD 的预期，两家公司面临着巨大的风险。 许多人购买 GPU 作为视频游戏玩家。 事实上，GPU 只用了 5% 的时间玩电子游戏，其余 95% 的时间都用来挖虚拟货币。

Rolland 认为，由于有利的挖矿回报和 GPU 的虚假销售，两家公司存在相当大的长期风险。 万一以太坊价格下跌，超维的暴露面会更大。 他将超威的目标价从 15 美元下调至 13 美元。 换句话说，如果以太币价格下跌，游戏玩家可能不愿意在 GPU 上花钱，这会影响销量。

报道称，以太坊价格飙升，以太坊网络的GPU计算资源也相应跃升。 他估计，2017 年第三季度，以太坊网络上的 GPU 数量增加了 240 万组，价值 3 亿美元； 第四季度，GPU 数量再次增加，新 GPU 总价值达到 5 亿美元。 虚拟货币带动的GPU购买动能在两家公司的营收中占据了相当大的比重，其重要性还在不断提升。

据Rolland称，目前GPU的市场价格比官方价格高出40-70%，表明本季购买势头将继续旺盛。

分析师警告称，矿工未来可能转向软件解决方案，减少对硬件的依赖。 明年对图形芯片的需求可能没有大家想象的那么高。

MarketWatch、Business Insider等国外报道，瑞穗分析师Vijay Rakesh于2017年11月27日发表研究报告指出，虚拟货币的挖矿操作极其复杂，许多矿工决定放弃使用硬件（需要依靠图形处理器）。 , 转向软件解决方案，例如使用多人力量的矿池挖矿，或使用大型专用集成电路（ASIC）工具的云挖矿。

基于以上原因，Rakesh认为，虽然比特币和以太坊的报价暴涨，近​​期推高了Nvidia和AMD的股价，但虚拟货币挖矿趋势引发的股价动能可能在2018年大幅萎缩。

2、2017年挖矿浪潮席卷GPU行业；

比特币、以太币、莱特币等虚拟货币在2016年底大幅上涨，引发了全面的挖矿热潮。 尽管市场对其前景众说纷纭，大陆、韩国等政府纷纷出手管控，但随着虚拟货币价格不断创新高，相关投资和挖矿需求不减，虚拟货币短缺和价格飙升挖矿硬件配置中最重要的GPU至今仍未解决，第一波冒险厂商业绩飙升。 GPU厂商表示，2017年一季度GPU行业低迷，谁也没想到挖矿需求从4月开始再次爆发，至今未见平息。 NVIDIA和AMD阵营都遭遇了雨露。 2017年是意想不到的一年，也是轻松赚大钱的一年。 很难预测2018年出货量和高价的势头是否会持续。

随着虚拟货币交易的普及和价格的不断上涨，挖矿热潮并未因外界的悲观情绪而减弱。 这带动了GPU行业2017年第四季度的经营业绩超预期。 2017年不少厂商的GPU性能再创新高。 比如华硕、微星和技嘉，它们同时拥有NVIDIA和AMD的产品线。 其中，技嘉科技2017年前三季度税后净利润为19.43亿元，同比增长9.1%，EPS为3.08元。 原本预计四季度业绩会下滑。 ，同比增长48.9%。 2017年全年实现营收598.82亿元，同比增长14.39%，创历史新高。 市场预计2017年EPS将达到3.8~3.9元左右，好于2016年的3.64元。

不过值得注意的是，技嘉2017年GPU出货量约达440万至450万片，净利预估逾20亿元，均创历史新高。 营收，但对盈利的贡献有限，更重要的是，2017年主板全年出货量缩水至1260万片，较2016年减少360万片，全年盈利由2017年的约25亿元增加。昔年。 大幅减半拖累了公司的整体盈利表现，仅与2016年相若。若非意外的矿业热潮带动GPU热销，技嘉2017年的经营恐怕惨不忍睹。 全球GPU市场前两大品牌华硕和微星的GPU购买量也出现大幅上涨，填补了其他产品线业绩增长势头不及预期的缺口。

最近最受关注的GPU厂商汉讯一直在关注AMD平台。 但由于AMD近年业绩低迷，拖累山讯陷入亏损。 2015年EPS亏损高达7.58元。 2016年，随着AMD复苏，业绩结束。 扭亏为盈，EPS约为0.42元。 2017年，意外受益于矿业热潮的爆发。 3月份以来，收入逐月增长。 12月飙升至9.14亿元，年增超300%，创单月新高，全年营收45.38亿元，较2016年增长80.9%。 2017年前11个月达到6.69元，创历年同期新高。 收盘，再创新高。

GPU厂商强调，挖矿热潮是发财的机会，很难预测热潮何时消退。 近期，大陆和韩国政府纷纷扩容比特币等虚拟货币，以防止各种金融风险增加，避免过度耗电和资源占用的影响。 成交价崩盘，虽然后期略有反弹，但已经让GPU厂商瑟瑟发抖。

事实上，GPU行业的霸主地位已经不在华硕、微星、技嘉等厂商手中，而完全被NVIDIA占据。 GPU厂商早已失去创新研发的动力。 2017年的挖矿只是延缓了GPU行业的衰退。 挖矿需求上升带来的业绩飙升能否延续尚不确定。 对于制造商来说，未来可能出现的维修、满库存等危机已不再是担忧。 他们每天都能赚钱。 ，虽然未来会有电竞需求的支撑，但随着NVIDIA扩大品牌投入，GPU行业早晚会退出。 数码时代

3、大陆三大矿厂台积电助力掘金；

台积电凭借其先进的制程领先，有望获得全球前三大数字货币矿机厂商的青睐，而这三大厂商均来自大陆，分别是比特大陆的蚂蚁矿机、嘉楠耘智的阿瓦隆、亿邦科技的亿比特.

挖矿芯片强算力推高先进制程需求

根据摩根士丹利的报告，生产 1 个比特币的成本为 3,000-7,000 美元，包括能源和硬件成本。 摩根士丹利的分析师在一份研究报告中指出，比特币挖矿的收益仍然非常可观。 如果加密货币继续升值，我们预计全球采矿电力消耗将增长。 这也刺激了矿机芯片的增长和晶圆代工厂采用先进制造工艺的需求。 由于挖矿50%以上的成本来自电力，耗电量的高低完全决定了挖矿的收益，所以矿机非常积极地采用最先进的工艺。 特别是负责生产/开采比特币的ASIC矿机采用先进的14/16nm工艺和更强的架构。

三大矿机厂商均来自大陆

由于内地中西部的廉价电力和区位优势，目前内地矿业产量居全球首位，约占总产量的80%。 目前，全球前三大数字货币矿机厂商均位于大陆，分别是比特大陆的蚂蚁矿机、嘉楠耘智的阿瓦隆、亿邦科技的亿比特。 比特大陆目前是全球最大的挖矿设备生产商。 据联合创始人吴忌寒介绍，比特大陆已经拥有超过70%的比特币矿机市场份额，每年销售数十万台蚂蚁矿机，矿机是公司的主要收入来源。 2017年，比特大陆的芯片销售额达到了惊人的143亿元人民币，仅次于华为海思，成为中国第二大IC设计公司。 这样的性能支持来自于台积电。

据悉，2017年比特大陆对台积电的订单超过15亿美元，甚至超过了海思的麒麟970芯片。 比特大陆蚂蚁矿机S9采用台积电16nm工艺； 预计2018年推出的下一代矿机将采用台积电最先进的10nm工艺，高性价比的12nm工艺也有望在本月开始出货。 可以说，台积电最先进的制造工艺不仅是针对苹果、高通手机处理器、NVIDIA GPU这些最需要算力和功耗的，还有矿机厂商。

比特大陆 2018 年 1 月的产量约为 15 万台。 比特大陆前几代芯片主要依靠台积电投资的创新电子协助设计。 不过，在技术团队大幅扩充之后，最新一代的产品逐渐具备了自己的设计能力。 为转移风险，据称比特大陆近期从台湾聘请了一支技术团队，约有数十名工程师，计划进军AI芯片的其他产品。

至于排名第二的嘉楠耘智，其代表矿机是AvalonMiner741，采用16nm工艺。 据悉，截至2017年4月底，嘉楠耘智累计售出约16万台阿瓦隆系列矿机，约占全球比特币算力市场的22%。 比特币的火爆让嘉楠耘智的业绩飙升。 2016年嘉楠耘智实现营收3.16亿元，实现净利润5806.61万元； 2017年1-4月营收2.55亿元，净利润3269.37万元。

排名第三的亿邦通讯Ebit E9矿机主流是大算力比特币矿机。 其前身产品E9最早于2016年12月发布，率先推出，内置96自研比特币挖矿芯片WD1227，采用14纳米工艺。 数码时代

4、台积电位列区块链ETF最大持仓，看好挖矿业务；

财经网讯，MarketWatch 18日报道称，瑞银去年10月指出，现在投资区块链（Blockchain）就像投资20世纪90年代中期的互联网。 增加3-4000亿美元。 瑞银表示，正如互联网通过电子邮件、电子商务或智能手机应用程序改变人类生活一样，区块链作为基础设施技术可以通过分布式账本、智能合约、代币或身份管理提供未来的颠覆。 由性技术提供支持。

日经亚洲评论17日报道称，SBI控股子公司SBI Investment将于本月推出SBI人工智能（AI）和区块链基金。 报道指出，该基金初始规模为200亿日元，预计最快3月底将突破500亿日元。

Gartner, Inc. 1月16日指出，2018年全球信息技术（IT）支出预计增长4.5%，达到3.7万亿美元。 Gartner 研究副总裁 John-David Lovelock 表示，数字业务、区块链、物联网 (IoT) 以及从大数据到算法、机器学习和人工智能的进步将继续成为增长的主要驱动力。

IHS Markit 于 1 月 4 日发布了 2018 年白皮书，列举了以下八个可能对世界产生重大影响的技术趋势：人工智能、物联网、云和虚拟化、连接性（5G）、无处不在的视频、计算机视觉、机器人和无人机，区块链。

CNBC 报道称，Amplify Investments LLC 首席执行官 Christian Magoon 在 1 月 16 日接受采访时表示，现在投资区块链的潜在回报将与今天的“FAANG（Facebook、苹果、亚马逊、Netflix、谷歌（Alphabet） )”的公司。 相同的大小。

根据官网数据，截至2018年1月17日，BLOK ETF的最大持股为台积电（2330）ADR。 2018年1月18日BLCN ETF持股明细显示，台积电ADR位列其中。

Reality Shares Inc官网指出，世界经济论坛（WEF）曾提到并估计，到2027年，全球10%的GDP将存储在区块链平台上。

费城半导体指数成份股台积电ADR 18日上涨3.34%，收于44.57美元，创历史收盘新高。

台积电首席财务官兼发言人何丽梅18日在财经新闻稿中表示，台积电去年第四季度的营收增长主要是由于推出重要的移动设备新产品以及对加密货币挖矿的持续需求操作。 展望2018年第一季度，台积电预计加密货币挖矿业务需求将持续旺盛。

5.85后，吴忌寒创办的比特大陆给台积电带来10万单

就在2018年初，台积电接到大陆高达10万片高速计算（HPC）芯片的紧急订单，比特大陆引发市场炒作。 台积电董事长张忠谋曾透露，一年前他对比特币的概念不是很清楚，但现在从他们那里买了很多晶圆（台积电）； 他提到的北京的两个年轻人，就是比特大陆的创始人兼CEO。 吴忌寒和联合首席执行官詹克团。

由两位中国大陆年轻人创立的比特大陆，赶上了这波比特币“挖矿”的浪潮，向台积电下了大量订单，使得台积电今年的业绩增长迅猛。 台积电18日还提到，虚拟货币订单量快速攀升，是不可或缺的重要客户。

吴忌寒出生于1985年，毕业于北京大学学院比特币算力收益计算器，获得心理学和经济学双学位。 2009年毕业后，担任分析师和投资经理。 刚接触比特币时，他在2011年抱着一时的尝试心态，通过淘宝购买比特币，直到2013年，他创立了比特大陆。

比特大陆是一家专注于高速、低功耗定制芯片设计和研发的科技公司。 拥有低功耗、高性能16nm工艺集成电路量产经验，成功设计生产多款ASIC定制芯片和集成系统。 专注于全球中小企业和个人用户，目前销售服务覆盖全球100多个国家和地区。

▲比特大陆创始人吴忌寒。 （图/CFP）

随着比特币的升值，吴忌寒的资本也变得更加强大。 除了发现自己可以买比特币赚钱，他还可以生产所谓的“矿机”来挖比特币。 不过吴忌寒并没有研究相关技术比特币算力收益计算器，所以后来他找到了毕业于清华大学计算机系的詹克团，两人最终决定合作。

2013年詹克团推出比特大陆第一代矿机仅用了6个月，2015年又设计了第五代矿机。 因此，他的加入是比特大陆成功的关键。

一位匿名早期矿工向中国证券报提到，2017年，比特大陆月盈利可达3000万美元，上半年净利润已超过10亿元； 比特大陆拥有约600名员工，员工平均年龄不到25岁，是一支年轻且富有创造力的团队。 比特币的价格飙升。 外界一致认为，比特大陆的创始人吴忌寒是最大的受益者。 不过，他为人相当低调，很少接受采访。 他实际上没有透露他拥有多少比特币。

▲比特大陆产品。 （图／翻摄自比特大陆官网）

但为遵守国家法律法规，内地两家虚拟货币网站16日宣布下架，即日起停止所有货币交易。 据悉，中国有关单位在2017年明确指出虚拟货币的违法性和危险性，并逐步要求各机构停止相关交易。

据推测，如果限制在大陆开采，矿业龙头迟早会被移交给拥有世界上最大水电设施之一的加拿大。 等今天

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